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（以下内容从东海证券《汽车行业周报：新能源汽车渗透率维持向上趋势，海外出口延续高景气度》研报附件原文摘录）投资要点：本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌%；汽车板块整体下跌%，涨幅在31个行业中排第20。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-%、-%、-%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-%、-%、-%、-%、-%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-%、-%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-%、-%。高基数持续扰动乘用车销量同比增速，自主品牌、出口等逆势增长。据乘联会，7月狭义乘用车零售万辆，同比-%；批发万辆，同比-%。受去年同期的高基数影响，6月以来乘用车市场同比增速出现一定波动，但较2021年及以前的往年水平仍实现较好的销量表现。零售端，自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售分别为94万辆、59万辆、24万辆，同比+15%、-28%、-22%，以比亚迪、吉利、长安等为代表的自主品牌维持逆势增长。出口方面，7月乘用车出口31万辆，同比+63%，其中自主品牌、合资与豪华品牌分别出口万辆、6万辆，同比+56%、+90%。库存方面，据中国汽车流通协会，7月汽车经销商综合库存系数为，环比+%。新能源汽车渗透率维持向上趋势，新势力销量边际改善。据乘联会，7月新能源汽车零售万辆，同比+%，零售渗透率%，同比+，6月以来随着新车型销量爬坡，新能源汽车渗透率迎来向上拐点。7月新能源汽车批发万辆，同比+%，据各厂商公布数据，比亚迪、埃安、理想、蔚来、零跑、极氪、深蓝等多品牌销量创新高，其中蔚来、深蓝、小鹏等受益于全新ES6、深蓝S7、小鹏G6等新车型的畅销，销量环比显著改善。出口方面，7月新能源汽车出口万辆，同比+80%，前三大厂商特斯拉中国、比亚迪、上汽乘用车分别出口万辆、万辆、万辆，同比+66%、+351%、+32%，继特斯拉之后，自主品牌新能源汽车在全球市场的竞争力持续提升。近期包括特斯拉、新势力、合资品牌等在内的多家车企宣布降价，在行业面临电动智能化转型、市场竞争趋于激烈的背景下，价格战或加速行业出清，具备较强技术积累和降本能力的车企竞争优势有望强化。受益国内市场需求回暖、出口市场高景气，商用车销量维持较快增速。据中汽协，7月商用车销量万辆，同比+%，出口万辆，同比+%。货车市场，7月货车销量万辆，同比+15%。另据第一商用车网，重卡销量万辆，同比+39%，出口同比+55%，主要厂商中一汽解放、中国重汽、陕汽集团销量分别同比+55%、+71%、+33%，出口销量较高的中国重汽市场份额持续提升。客车市场，7月客车销量万辆，同比+%，宇通客车、金龙汽车销量同比+80%、+12%，大客销量同比+274%、+47%。投资策略：价格战加速行业优胜劣汰，关注头部新能源车企及国产替代产业链；政策预期叠加车企智能化提速，可适当关注线控底盘、域控制器、空气悬架等核心赛道；另外可关注近期中报行情，如海外汽车市场复苏、商用车盈利修复等。风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。